El exceso de capacidad china es generando preocupaciones en todo el mundo. Es fácil ver por qué: China representa casi un tercio del valor agregado manufacturero global y una quinta parte de las exportaciones manufactureras globales. Pero hay buenas razones para creer que el declive del sector manufacturero de China es inminente.
Para entender lo que está sucediendo ahora en China, vale la pena recordar la historia reciente de Japón. Después de la Segunda Guerra Mundial, el sector manufacturero de Japón creció rápidamente, gracias en gran parte al acceso al enorme mercado estadounidense. Pero el Acuerdo Plaza de 1985, que aumentó el valor del yen y el debilitamiento de las exportaciones japonesas, junto con el envejecimiento de la población y la reducción de la fuerza laboral, han revertido esta tendencia.
De 1985 a 2022, la participación de los productos japoneses en las importaciones estadounidenses cayó del 22% al 5%, y la participación de Japón en las exportaciones manufactureras mundiales cayó del 16% al 4%. Además, la participación de Japón en el valor agregado manufacturero mundial ha caído dramáticamente, del 22% en 1992 al 5% en 2022. El número de empresas japonesas en la lista Fortune Global 500 ha caído de 149 en 1995 a solo 41 en la actualidad.
China ha seguido una trayectoria ascendente similar en las últimas décadas, pero su crecimiento manufacturero ha dependido aún más del mercado estadounidense. Las importaciones de Japón desde Estados Unidos representaron el 51 por ciento de sus exportaciones a Estados Unidos en 1978-84, en comparación con una participación del 23 por ciento de China en 2001-18.
Las políticas de planificación familiar de China son en gran medida responsables de este desequilibrio. Normalmente, el ingreso disponible de los hogares representaría entre el 60 y el 70 por ciento del PIB de un país para sustentar el consumo doméstico de aproximadamente el 60 por ciento del PIB. En China, sin embargo, la política del hijo único – vigente desde 1980 hasta 2015 – los ingresos de los hogares han sido limitados, han fomentado un elevado ahorro y una demanda interna limitada.
Como resultado, el ingreso disponible de los hogares chinos ha caído hoy al 44 por ciento del PIB, y el consumo de los hogares cayó del 53 por ciento del PIB al 37 por ciento del PIB. En Japón, por el contrario, el consumo de los hogares equivale al 56 por ciento del PIB. Se puede verlo de esta manera: si los salarios normalmente ascendieran a 60-70 dólares estadounidenses, los trabajadores chinos reciben sólo 44 dólares estadounidenses y tienen sólo 37 dólares de poder adquisitivo, mientras que los trabajadores japoneses tienen 56 dólares de poder adquisitivo. .
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El gobierno chino, sin embargo, tiene muchos recursos financieros que utiliza para apoyar subvenciones industriales e inversiones en producción. Además, dado que el sector manufacturero de China ofrece altos rendimientos, los inversores internacionales están dispuestos a canalizar capital hacia él.
Dado demanda insuficiente En casa, la única opción de China para reducir su exceso de capacidad y crear suficientes empleos para su población es mantener un gran superávit en cuenta corriente. Aquí es donde entra Estados Unidos: la participación de los productos chinos en las importaciones estadounidenses ha aumentado del 1 por ciento en 1985 a alrededor del 22 por ciento en 2017.
Porcelana excedente gigante es el reflejo del déficit estadounidense, y si bien el aumento de la producción manufacturera china no es la única razón del descenso de la producción manufacturera estadounidense, es una razón importante. La participación estadounidense en las exportaciones manufactureras mundiales se mantuvo bastante estable hasta 2000, pero cayó drásticamente después de la adhesión de China a la Organización Mundial del Comercio en 2001. La participación estadounidense en el valor agregado manufacturero también cayó del 25 por ciento en 2000 al 16 por ciento en 2021.
A medida que estas tendencias perjudican al cinturón industrial de EE.UU., la popularidad frustración con la globalización y la elite política que lo alentó creció constantemente. En 2016, Donald Trump llevó su frustración a la Casa Blanca, prometiendo reactivar la industria manufacturera estadounidense y obligar a China a cambiar sus prácticas comerciales. Trump espera hacer lo mismo este noviembre.
En este sentido, la política de un solo hijo de China ha remodelado indirecta pero profundamente el panorama político estadounidense. Ahora, la política estadounidense está remodelando la economía de China. La reacción de Estados Unidos contra China, que comenzó con Los aranceles de Trump en 2018se intensificó bajo la presidencia de Joe Biden.
Además de perder el mercado estadounidense, China está perdiendo algunas de sus empresas manufactureras, que están trasladando parte de su producción a países como Vietnam y México para evitar los aranceles estadounidenses. Esta transferencia parcial presagia un retroceso más amplio, muy parecido al que enfrentó el sector manufacturero de Japón cuando cayó en declive.
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China se parece cada vez más a Japón por otras dos razones. En primer lugar, su fuerza laboral es encogiéndose y envejeciendo rápidamenteSegún datos del gobierno, los nacimientos anuales se desplomaron a sólo 9 millones el año pasado, e incluso esa cifra es probable exageradoMientras tanto, la edad promedio de los trabajadores inmigrantes, que representan el 80 por ciento de la fuerza laboral manufacturera de China, ha aumentado de 34 años en 2008 a casi 43 años, con una proporción de personas mayores de 50 años. aumentando al 30 por cientoAlgunas plantas de fabricación ya están cerrando por falta de mano de obra.
Segundo, El sector servicios en China está destinado a aplastar la producción. A medida que el gobierno chino busque aumentar la proporción del PIB en el ingreso disponible de los hogares, aumentará la demanda china de bienes estadounidenses. Algunos trabajadores manufactureros se trasladarán a los servicios, que es también donde el grupo de graduados universitarios en rápido crecimiento de China encontrará empleo.
Es posible que la caída de la producción manufacturera no se produzca tan rápidamente como en Japón. China tiene un mercado interno más grande y un ecosistema industrial más completo, y está invirtiendo fuertemente en inteligencia artificial y robótica, lo que podría generar ganancias de productividad. Pero el declive es inevitable e irreversible. Lamentablemente para Estados Unidos, sin embargo, esto no conducirá necesariamente a una recuperación de la producción manufacturera nacional.
Yi Fuxian es científico senior de la Universidad de Wisconsin-Madison y autor de Big Country with an Empty Nest. Derechos de autor:Proyecto de sindicato
